تحليل استراتيجي لصفقة استحواذ OpenAI على شرائح AMD عبر الأسهم

أحدث الإعلان عن الشراكة الجديدة بين شركتي AMD وOpenAI ضجة ملحوظة في وول ستريت إذ لم يقتصر الأمر على حجم الصفقة الضخم الذي يمتد لسنوات بل شمل أيضًا الأسلوب المبتكر الذي تستخدمه أوبن إيه آي لتمويل مشترياتها من شرائح الذكاء الاصطناعي إذ ستدفع الأسهم الخاصة بـ AMD بدلًا من النقد، وقد أطلق هذا الإعلان تساؤلات عدة حول تأثيره على الأسواق المالية.

تتضمن الاتفاقية تعاونًا تقنيًا بين الشركتين بهدف تطوير معالجات Instinct لمنافسة رقائق Nvidia بالإضافة إلى شراء OpenAI لقدرات حوسبة تصل إلى 6 غيغاواط على مدار سنواته القادمة وتُقدّر قيمة الصفقة بمليارات الدولارات من العائدات المتوقعة، حيث تمثل هذه الصفقة فرصة كبيرة لتعزيز العلاقة بين الشركتين في مجال الذكاء الاصطناعي.

لفت الانتباه إلى أن OpenAI لن تمول مشترياتها نقدًا بل ستحصل على ضمانات سهمية من AMD تصل إلى 160 مليون سهم توزع تدريجيًا عند تحقيق تقييمات معينة، ويتولى تنفيذ هذا الأمر تحقيق مستويات محددة من الأداء وسعر السهم، آخر دفعة من هذه الأسهم لن تُمنح إلا عند وصول سهم AMD إلى 600 دولار.

وفقًا لتحليل أعده الخبير المالي تيموثي أركوري، قد تصل القيمة النظرية لحصة OpenAI إلى 100 مليار دولار إذا نجحت AMD في تحقيق قيمة سوقية تصل إلى تريليون دولار، تشير التوقعات إلى أن أوبن إيه آي قد تضطر لبيع جزء من أسهمها لتغطية تكاليف شراء الرقائق، مما يجعل من هذه الصفقة تمويلًا مبتكرًا يتبعه سعي استثماري ذكي.

يرى محللو وول ستريت أن هذه الخطوة تحمل فوائد استراتيجية كبيرة لشركة AMD، حيث تعكس اعترافًا واضحًا بقدرة معالجاتها على دعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي المتطورة، مما قد يفتح أبوابًا جديدة وواسعة لشركة AMD أمام مزودي خدمات الحوسبة السحابية.

تشير تقارير السوق إلى أن المستثمرين هم من سيتحملون التكلفة الحقيقية لهذه الصفقة في حال استمرار الأسهم في الارتفاع نتيجة للآراء الإيجابية المتوقعة، ويُقارن المحللون بين هذه الاتفاقية وتلك التي أبرمتها Nvidia مع OpenAI حيث استثمرت الأخيرة 100 مليار دولار مقابل حصة ملكية مباشرة.

تعتبر هذه الخطوة من AMD بمثابة رهان جريء لها، حيث تسعى لكسب موطئ قدم قوي في سوق البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي، وتشير تقديرات UBS إلى أن هذه الشراكة قد تضمن لشركة AMD حصة سوقية تصل إلى 30% في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي.

رغم أن أركوري يرى أن الصفقة أقل جاذبية مقارنة بصفقة Nvidia، يبقى مؤكدًا أن هذه الخطوة تمثل تعبيرًا قويًا عن الثقة في مستقبل AMD وقد تكون بمثابة بداية جديدة تنافس في مجال الرقائق الذكية وتعزز مكانتها في السوق.